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我的理財投資日誌~CTCB news_最夯的金磚四國 (新興市場) 與綠色替代能源市場

以下資料僅供參考,若對內容有疑議,可自行查詢有關經濟資訊

能源市場的發光體 綠能投資概念崛起

在傳統能源逐漸消耗殆盡的同時,引來全球對於環保及暖化的關注,綠能頓時成了萬眾矚目的焦點,就連投資眼光精準的企業大亨都紛紛投入數千萬甚至數十億美元資金投入綠能能源產業;根據世界能源委員會(World Energy Council)估計,全球綠色能源市場商機在2020年將可望成長至1.9萬億美元;普羅投顧表示綠能將隨之成為下世紀的投資主流,且此類型基金的投資標的將廣泛涵蓋碳權、再生能源交易、綠色ETFs等。

油價高漲催促綠色工業的持續發展,綠能投資絕對是不可忽略的趨勢能源價格持續飆漲,宣告著高油價時代方向不變。能源的擔憂促使替代能源的發展,儘管次級房貸風暴造成經濟成長陰霾,但全球替代能源類股於短暫下跌後相繼出現反彈,尤其以太陽能類股最為明顯。德盛安聯投信認為,此現象一方面反應綠能產業本身獲利良好,具基本面支撐,二方面則反應產業未來大趨勢;相信21世紀綠色工業的發展,可再度掀起人類革命性的改變。

各大重量級分析機構近期也紛紛看好綠能產業前景,以太陽能產業為例,歐洲太陽光電產業協會(EPIA)預估未來5年全球太陽光電產業平均年成長率約為40%利率也可高達30%以上。而9月份在義大利米蘭舉辦的歐洲太陽能研討會,也強烈表現出對未來產業樂觀展望。全球第3大多晶矽料廠REC亦認為多晶矽及太陽能電池等價格,將持續維持高檔至2009年,對前景看好保持高度樂觀。德國研究機構Photon Consulting的最新報告也顯示太陽光電模組未來四年每年將成長51%產量將由目前的4GW成長5倍至20GW(2011年)。

至於近期最令台灣投資人注目的消息之一,莫過於市場傳出晶圓代工龍頭台積電所持有的世界先進也考慮進軍太陽能領域。而海外半導體大廠包含應用材料收購瑞士太陽能電池相關系統生產商HCT,以及Samsung與Intel也相繼出現於太陽能研討會,顯示出強烈興趣,均顯示該產業前景亮麗不可言喻。

替代能源產業將受長期需求而推升,各國政府大力政策支持顯示替代能源已非個別公司追求獲利問題,更深入的是長期產業發展的未來性,這將成為綠能產業未來亮眼獲利的最佳印證。

 



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金磚四國(BRICs)新興市場發光發熱

報告結果大出一般的預料:按照當前經濟發展及人口變遷長期趨勢推估,目前世界前六強的經濟強國,到了2050年時將會重新洗牌,新的六大新經濟體依序將會是:中國、美國、印度、日本、巴西、俄國。換句話說,除了美國、日本仍在排行檔前六大之外,目前仍無法登上富國俱樂部的一些新興開發中國家,將在四十年間翻身,躋身全球經濟強權國家。

2050年時,金磚四國的國內生產毛額總值將超越6大工業國,股市市值也將成長66倍;由於經濟成長快速,未來十年內金磚四國將有八億人口成為中產階級,遠超過美、日、西歐的總和,其實質購買力將會帶動全球的經濟成長,而這四個國家將在能源、天然資源、資本三大市場扮演主角,也將成為全球最重要的消費市場。2050年時,金磚四國股市加總可以占到全球市值的47%之多。

《商業週刊》為此,在2005年2月開始,製作了一系列的專題報導,除了派遣專業編輯遠赴金磚四國報導,也在國內舉辦座談,並編輯專書,分析金磚四國各自長期發展的優、劣限制。

 

目前,這四個國家都有實質上的問題,但是,時間佔在金磚四國這邊,快速成長,以複利計算,當然很快就會有亮麗的成果。估計,中國將在兩年內超過德國,十一年後超過日本,並在2041年取代美國,成為世界第一大經濟體。如果以美國中央情報局的估計,如果中國以每年7%的速度成長,2015年就將超越美國,成為世界第一大經濟體。印度以其資訊軟體人才的充沛與英語的優勢,加上年輕人口比例相當高,經濟成長趨勢強勁,未來成長速度會比中國大陸還要更快,終將超越日本成為世界第三大經濟體。巴西的平均經濟成長率可達3.6%,俄羅斯高品質的教育水準,以及優秀的人才,亦將成為歐洲最大的經濟體。當然,金磚四國雖然成為全球最大的經濟體,在平均國民所得上還有許多改善空間,但其總體影響力已經不能小視。他們的優勢在於勞動力便宜、投資報酬率高,同時可以使用更為成熟的科技來發展各自的經濟。未來,金磚四國的經濟成長除了來自實質經濟成長外,實質購買力提升帶動貨幣升值,藉著貨幣價值重新估價,也會加快金磚四國的經濟成長。據估計,金磚四國快速的經濟成長,能夠帶動未來全球GDP成長率高於4%,以抵消已開發國家人口老化和經濟成長趨緩的問題。

瑞士銀行的研究指出:到了2030年時,中、印兩國消費者的購買力加總將達美國的5倍,全球貿易的增長能提供中、印兩個發展中國家猛增的消費需求。其中,兩國自由化的腳步將使農業、零售業、金融服務業和房地產業等市場更有效率。而摩根士丹利首席經濟學家史蒂芬•羅奇則認為,中國和印度正在全球經濟發展競爭中領先,中國擅長製造業,印度則是服務業領先。中印兩國可能會共同開展出一種更廣、更有力的全球化模式,並給予富裕的工業國家全新的劇烈挑戰。

 

 

 

 

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經濟學人:新興市場本益比仍低 獲利強勁 榮景可望持續 

「新興國家的經濟發展和股市榮景還沒結束,不過有些地區可能率先退場。」《經濟學人》認為,「許多新興國家患了高山症,導致近期中國和其他市場急墜,」不過泰國、馬來西亞、台灣以及南韓不僅在風險評等方面表現良好,其股價也低於其他地區,前三地的本益比較其過去20年的平均值還低。

 

主導全球經濟的力量,正從已開發國家轉到中國和其他新興國家,全球正在經歷一場史上最大的革命。

 

由於市場改革之故,新興國家成長的速度更甚已開發市場。根據IMF(國際貨幣基金會)的數據,新興國家和經濟正在衰退的已開發國家的成長落差正在擴大,前者今年的經濟成長幾乎達後者的兩倍。

 

新興國家佔全球 GDP的 30%,以市場匯率,佔全球經濟成長將近一半。多項指標顯示,這些國家佔全球成長的重要性越來越高。新興國家的出口佔了全球總出口的 45%能源消耗量是全球的一半,過去 5年佔全球原油需求成長的 4/5,佔全球外匯存底的75%

 

新興國家日漸壯大,也反映在其股市上。近幾年來這些國家的股市大幅揚升。以美元計算,MSCI新興市場指數自2003年迄今的漲幅超過 4倍,相較於美國S&P 500指數的 70%。漲幅領先所有市場的是巴西股市,2003年以來展現了900%的驚人漲幅。同段期間新興國家的產出達到 35%,已開發國家只有 10%。而且更甚於以往,新興國家已經成了全球經濟成長之所繫。

 

《經濟學人》直言,新興股市或許能夠繼續擔任引導全球經濟的重責大任。觀察各種指標,新興國家的經濟較已開發國家更加健全。這些國家的財務不再依靠外國人,總體來說,它們的經常帳呈現盈餘狀態。由於外匯存底金額龐大,加上負債減少,現在它們是其他國家的債權人

 

平均而言,它們的預算赤字比富裕國家還少通膨率維持在歷史新低。多數新興國家的貨幣並沒有被明顯高估,傾向貶值,有不少貨幣甚至還被低估。

 

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最令人震驚的,是《經濟學人》追蹤的32個新興國家,近 4年來的經濟皆有正面表現,此一成就令人矚目。

 

如果以經常帳赤字以及相對較高的消費者物價通膨來看,則印度、土耳其以及匈牙利的經濟風險最高。擁有經常帳赤字的國家,在全球投資人厭惡風險的意識增加時,很容易便會受到外資突然撤離的傷害。中國經濟看來風險較低,因為它的官方預算赤字規模較小,擁有龐大的經常帳盈餘以及外匯存底。

 

自1990年代初期以來,新興股市的平均本益比首度超過已開發市場。這些地區因為風險較高,股價一向較低。現在它們的經濟成長不再蹣跚,企業獲利成長也快過富裕國家,故可享有較高股價。新興亞洲未來的本益比將達到美國的兩倍,兩者目前的差距只有5%。

 

中國 A股是泡沫最嚴重的市場,今年以來股價上漲了104%。由於初次上市遭到投資人瘋狂搶購,中石油現在是全球最有價值的公司,全球目前最大的 5家公司,有 3家為中國所有。 A股的預估本益比達40倍,確實有泡沫的跡象,不過和先前幾次泡沫相較,這回本益比顯然偏低。日股本益比在1980年代末期達到80倍,美國Nasdaq指數2000年的本益比高達90倍。

 

中國 B股的本益比只有22倍,遠低於2000年的40倍。相較之下,本益比同為22倍的印股,但它的股價從來沒有這麼高檔。至於歷史本益比平均維持在 7-8倍的俄羅斯和巴西股市,目前 11-12倍的本益比,物超所值。

 

根據高盛發布的一份報告,許多會在泡沫即將破滅時出現的共同徵兆,並沒有在今日的新興市場出現。不只是因為當地股市的本益比遠比先前幾次泡沫還低,而且因為資產價格上揚等經濟及金融失衡的情況,也沒有在多數新興國家出現。

 

此外,在泡沫破滅前,企業的獲利通常會開始出現衰退的徵兆,這種情況在1990年代末期的美國,以及1997年的亞洲特別明顯,不過中國以及亞洲其他地區的企業獲利仍在強勁成長。

 

不少分析師因此預言,新興股市在稍事休息之後,投資熱潮將重新點火。

 

 

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