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台灣應注意的經濟領先指標

台灣4CPI年增率微降至3.9%


衣著類及醫藥保健類因基期因素下滑抵銷食物類價格上揚力道,致
4CPI年增率由前4.0%微降至3.9%,核心CPI年增率則持平於3.1%


由於國外旅遊團費受機票調漲及歐、日貨幣升值影響而上漲,使教養娛樂類服務價格上揚
(1.9%2.6%),加上外食價格續揚(7.6%9.0%),致服務類價格再度上揚(2.1%2.5%)。此外,油料費增幅因持續凍漲而滑落,使非食物商品價格漲幅下滑(3.4%2.3%)

 

食物價格方面,水果價格因年初天候寒冷致產量減少之影響持續而上揚(13.5%19.3%),加上肉禽與穀物價格因國際大宗物資價格居高不下而攀高,令食物價格再度上揚(9.3%9.8%)

 


因台幣勁揚緩和國際原物料價格上揚衝擊,
4月躉售物價年增率由前月7.2%降為6.2%,而以台幣計價之進口物價年增率亦由11.8%降為10.2%



由於鋼鐵、油品、麵粉、黃豆油等價格續居高檔,使國產內銷躉售物價年增率持平於前月的
11.4%;另外,國際原物料價格雖仍居於高檔,但因基期偏高,使得美元計價之MPI年增率由20.7%略為下滑至20.4%,為近10個月來首度下滑,台幣計價之MPI年增率則因台幣兌美元持續升值,由11.8%續降為10.2%



 

 


台灣4M2年增率續揚至2.1%M1B衰退幅度擴大

因銀行放款與投資成長回揚,台灣
4M2年增率由1.8%攀升至2.1%,而受活期性存款成長減緩影響,M1B年增率由-1.5%續降至-1.7%

 

 


雖然
4月外資由農曆年後湧進轉為淨匯出(64.1億美元→-3.3億美元),然受銀行對政府債權因基期偏低令跌幅縮減(-6.4%-4.7%),以及對民間部門債權成長攀升(2.9%3.3%)影響,致銀行放款與投資年增率由前月1.8%攀升至2.4%,配合準備貨幣成長續揚(1.0%1.1%)M2年增率因此連續第4個月上揚(1.8%2.1%)。此外,儘管4月準備貨幣成長攀升且台股平均日成交量擴大(1533億元→1598億元),然因活期性存款年增率由-0.9%降為-1.5%,致M1B年增率由前月-1.5%續降為-1.7%

 


存款變動方面,雖然台股交投略為增溫,然銀行因應央行準備金計息方式調整,調降活存利率、調升定存利率,加以基期偏高,致活期性存款年增率由-0.9%降為-1.5%,而定期存款年增率由3.4%攀升至4.2%。隨台幣匯價由3月底30.4微貶至30.449,以及央行於4/1調降外匯存款準備率(5%0.125%),引導外匯存款利率走揚,外匯存款因此較前月增加7億美元至687億美元,惟受基期因素影響,年增率由11.7%降為9.9%,為200510月來首度出現個位數成長。

 

隨兩岸關係改善、台股後勢樂觀吸引資金回流,且新政府擴大內需計劃亦將提振企業
投資意願,致銀行放款與投資成長回揚,加以基期逐漸下滑,因此預期M2年增率可望持續回升。





台灣4進出口成長均減緩,貿易順超擴增為10億美元

全球景氣減緩加以上月成長過速,致台灣
4月份出口年增率由22.8%降為14%,進口年增率亦大幅滑落(37.3%
17.7%),貿易順差因此由前月1.7億美元擴增為10億美元。



主要產品
出口金額於前月激增後回復正常致成長減緩。

 

出口地區來看,對美出口成長趨緩(7.7%2.1%)


進口產品結構來看,雖國際原物料價格持續攀升,然因前月進口激增,
4月回復正常水準,令農工原料進口年增率不升反降(42.7%20.3%),其中原油降速尤其顯(116.7%47.9%);資本設備進口因基期偏高影響而由21%降為7.5%,消費品進口亦由18.5%降為14.2%



台灣4月出口成長減緩主要是從前月過快成長回復正常所致,就34月平均來看出口依舊穩健,然因全球景氣減緩趨勢明確,加以基期逐漸墊高,出口成長減緩勢所難免,

今年恐將逐步降至個位數成長。

 

 

 

 

台灣第

 

民間消費持續低迷,然民間投資反彈,致內需貢獻大增。


由於第
1季適逢立委與總統選舉,政治不確定性令消費意願謹慎,且隨通膨攀升致實質薪資衰退幅度擴大,民間消費因此維持低迷成長(1.9%2.0%),貢獻度由前季1.0pp上揚至1.2pp

 


此外,或因通膨預期致廠商增加存貨,致存貨變動之貢獻度由
-0.2pp增為0.9pp,整體內需貢獻度因此由0.7pp遽增為3.2pp

 

 

出口成長穩健、進口躍升,外需貢獻度下滑。

受美國次貸風暴衝擊致主要經濟體景氣趨緩,惟亞洲區域貿易穩健成長,台灣實質出口成長率僅由前季12.9%小幅下滑至11.4%;因出口引申需求穩健且資本設備進口遽增,致進口成長明顯上揚(5.2%9.0%),外需貢獻度因此由5.8pp降為2.9pp

 

  

台灣第1BOP國際收支盈餘因金融帳轉為順差而擴大雖台灣第1季經常帳順差由前季111.5億美元縮減為86.6億元,然因金融帳結束連續10季淨流出轉為淨流入3.9億美元,整體國際收支因此由52.4億美元擴增為113.2億美元。

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